Notierung-Zertifikate
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Notierung
Zertifikate werden entsprechend der Ausgestaltung in Stück oder in Prozent abgefasst. Bei Stücknotierung können allein ganze Stücke besorgt werden. Ein Stück gleicht häufig 100 € (zur Effektenemission), selektiv ebenso 1.000 €. Bei stück-abgefassten Einzelaktienzertifikaten kann es ebenfalls zutage treten, dass der Preis zur Auflage des Zertifikats sich am Kurs der zur Ausgangsebene liegenden Aktie ausgerichtet.
Einflussfaktoren des Auflagepreises
Folgende Kriterien wirken auf die Determinierung des Ausgabepreises, welche in den entsprechenden Produktbedingungen festgesetzt werden:
• Ausprägung des Basiswerts;
• Ergebnis eventueller derivater Komponenten des Zertifikats, die in den Produktbedingungen im Einzelnen reguliert sind;
• Verdienstspanne: Agio auf den rechnerischen Wert, welcher vom Begeber nach freiem Bewerten festgesetzt wird und insbesondere Kosten für Strukturierung und Sales von Zertifikaten abdeckt;
• gegebenenfalls festgelegte und ausgewiesene Administrationsabgaben oder übrige Entgelte.
Letztendlich kann die Bank auf den so festgelegten Emissionspreis zusätzlich ein Agio fakturieren.
Preisbedingende Faktoren im Verlauf der Ablaufzeit
Der Preis eines Zertifikats wird von der Entfaltung des jeweiligen Basisergebnisses und der selektierten Konsistenz bestimmt. Aber auch andere Aspekte wie die Volatilität, die Währung, Gewinnanteil/Auszahlungen oder die Zinsentwicklung sind von Belang.
Zu den Gegebenheiten, auf deren Vorbedingung der Market Maker im Sekundärmarkt die vorbereiteten Geld- und Briefkurse selbst festsetzt, gehören vor allem:
• der arithmetische Wert;
• die Geld-Briefbandbreite (Spread): die Skala unter Geld- und Briefkursen im Sekundärmarkt setzt der Market Maker dependent von Angebot und Nachfrage für die Handelspapiere und unter Ertragsstandpunkten fest;
• eine im Emissionspreis gegebenenfalls enthaltene Marge;
• ein anfänglich erhobener Agio;
• Preise/Kosten u.a.: Verwaltungs-, Vollzugs- oder analoge Gebühren nach Maßgabe der Produktbedingungen, welche bei Valuta der Handelspapiere vom Ausschüttungsbetrag abzusetzen sind;
• Erträge: gezahlte oder antizipierte Gewinnanteile oder weitere Erträge des Basisergebnisses oder dessen Bestandteile, sowie diese nach der Detaillierte Ausarbeitung des Zertifikats kommerziell dem Begeber zustehen.